【特別寄稿】 世界でいちばん割安なのはどの国？世界各国のバリュエーション表

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世界各国のバリュエーション表
（タカちゃん作成）


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バリュエーション表の使い方の説明
（筆者 タカちゃん）

このデータでは、各国の株式市場の割安度、収益力などが確認できます。
一般的にＰＥＲが低く、ＲＯＥが高い市場で実質実効為替レートが安く、長期金利は低いほど良いと考えられます。
なお、ＰＢＲが低い事も割安との見方が出来ますが、ＲＯＥが低い場合がある為、注意が必要です。
一般的に「ＲＯＥ＜長期金利」の関係になっている国の株式市場は投資価値はほとんど見出せません。
長期金利が高い国では長期的に通貨が下落する傾向にあります、その一方で株式は変動があります、
だからＲＯＥは長期金利よりも高いのが普通です。
注意点はリターンが欲しければリスクを取る必要がありますが、ハイリスクだからと言ってハイリターンとは限らず、「ハイリスク・ローリターン」の市場も存在します。

なお、リタイヤメントプランニングを考えている方は配当利回り、配当成長率、ＲＯＥ（必ず長期金利よりも十分に高い事を確認）に注目してみるのも面白いかも知れません。
現在、iSharesシリーズのETFでは各国の株式市場へのアクセスが出来る物がありますが、日本の証券会社で買える物は主に新興国が中心です。
先進国の株式ETFを検討されている場合はIB（インタラクティブ・ブローカーズLLC）への口座開設も検討してみて下さい。

新興国、フロンティア・マーケットにありがちですが、凄く高利回りの市場があります。
しかしながら、それには理由があって高利回りになっていると考えた方が無難です。
これらの市場ではリスクが高く、投資のコストが先進国よりも高くなりがちなので、そこを割り引いて考えてみて下さい。
また、新興国でも先進国とＲＯＥが変わらない国もあり、必ずしも新興国の高いリスクを取る必要が無いケースもあります。

気に入った国が見つかったら国の定性的な情報も調べた上で自己責任で投資してください。
国によってリスクファクターが大きく異なり、その性質も大きく異なる場合が多いです。

最後に実質実効為替レートについてですが、これは通貨の割安度を確認する為の物です。
注意点は1973年1月～現在までの平均を100とした通貨と、1994年1月～現在までの平均を100とした通貨があります。
数値が大きいほど割高、数値が小さいほど割安です。
現在、高金利通貨でバブル状態になっている国もあり注意が必要です。
この手の通貨は何らかの事情で通貨が暴落する事も珍しくないからです。

最終的な判断は自己責任でお願いします。

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