楽天証券、日本初のアクティブ運用型海外ETF3銘柄を提供。どの辺がアクティブ運用なんだろう？

水瀬ケンイチ

2012/08/02

楽天証券が、本日2012年8月2日より、日本初のアクティブ運用型海外ETF3銘柄を提供すると発表しました。
銘柄は以下のとおり。

・SSgAマルチ・アセット・リアル・リターンETF （RLY）
インフレから資産を守ることを主軸においたETFで、コモディティ、不動産、米国物価連動国債(TIPS) など、過去株式や債券をアウトパフォームしてきた実物資産に連動するETFに投資
信託報酬年率0.70％

・SSgAインカム・アロケーションETF （INKM）
米国債、社債、転換社債、優先証券、グローバルREIT、国内及び海外の株式に連動するETFに投資することで、国際的な低金利においても、利回りを追求することを目指すETF
信託報酬年率0.70％

・SSgA グローバル・アロケーションETF （GAL）
低コストで流動性の高いETFの特徴を活かしバランス型投資信託に近い運用を行なう
信託報酬年率0.35％

実物資産に連動するETFなど、なかなか面白そうな投資対象のETFですね。

ところで、この3銘柄は日本初のアクティブ運用型ETFとのことですが、どうもいくつかの他のETFに投資するファンド・オブ・ファンズのようです。
投資先のETFはインデックス運用ですから、それを組み合わせただけでアクティブ運用？どの辺がアクティブ運用なんだろう？と疑問に思いました。

ためしに、RLYのProspectusを読んでみたところ、なるほどなと思いました。
ETFの組み合わせによる各アセットクラスの配分を、SSgAのファンドマネージャーが戦略的に変えるそうです。
たしかに、それはアクティブ運用だわ。

であれば、配分比率をよくチェックしていないといけないかもしれませんね。
ちなみに、直近の配分比率（2012/07/31）は以下のとおりでした。お気に召しますでしょうか。

・SPDR SSgA Multi-Asset Real Return ETF (RLY)

SPDR S&P Global Natural Resources ETF 26.30%
SPDR Barclays Capital TIPS ETF 13.76%
SPDR DJ Wilshire REIT ETF 12.97%
SPDR DJ International Real Estate ETF 10.26%
PowerShares DB Commodity Index Fund 10.17%
SPDR DB International Government Inflation-Protected Bond ETF 7.52%
Energy Select Sector SPDR Fund 5.16%
PowerShares Global Agriculture Portfolio 3.54%
PowerShares DB Gold Fund 2.91%
SPDR S&P Metals & Mining ETF 2.83%
SPDR S&P International Energy Sector ETF 2.01%
Market Vectors ETF Gold Miners 1.96%
PowerShares DB Oil Fund 0.50%
State Street Instl. Liquid Res Open-End 0.08%
PowerShares DB Agriculture Fund 0.04%

・SPDR SSgA Income Allocation ETF (INKM)

SPDR S&P Dividend ETF 18.56%
SPDR Barclays Capital Long Term Corporate Bond ETF 12.69%
SPDR Barclays Capital High Yield Bond ETF 8.45%
SPDR Barclays Capital Long Term Treasury ETF 7.93%
SPDR Barclays Capital TIPS ETF 7.33%
SPDR S&P International Dividend ETF 6.53%
SPDR Wells Fargo Preferred Stock ETF 6.02%
SPDR S&P Emerging Markets Dividend ETF 5.81%
SPDR STOXX Europe 50 ETF 5.57%
SPDR FTSE/Macquarie Global Infrastructure 100 ETF 4.90%
SPDR DJ Wilshire REIT ETF 4.52%
SPDR DJ International Real Estate ETF 4.15%
SPDR Nuveen Barclays Capital Build America Bond ETF 2.06%
SPDR S&P International Telecommunications Sector ETF 1.98%
SPDR Barclays Capital Convertible Securities ETF 1.51%
State Street Instl. Liquid Res Open-End 1.39%
SPDR Barclays Capital Emerging Markets Local Bond ETF 0.51%
SPDR Barclays Capital International Corporate Bond ETF 0.07%

・SPDR SSgA Global Allocation ETF (GAL)

SPDR S&P 500 ETF 17.33%
SPDR S&P World ex-US ETF 16.12%
SPDR Barclays Capital Intermediate Term Corporate Bond ETF 8.90%
SPDR S&P Dividend ETF 7.02%
SPDR S&P Emerging Markets ETF 6.91%
SPDR Barclays Capital High Yield Bond ETF 5.99%
SPDR Barclays Capital Long Term Corporate Bond ETF 4.13%
SPDR DJ International Real Estate ETF 4.08%
SPDR DJ Wilshire REIT ETF 4.02%
SPDR DJ Wilshire Small Cap ETF 3.99%
SPDR Barclays Capital Aggregate Bond ETF 3.95%
State Street Instl. Liquid Res Open-End 2.84%
SPDR S&P International Dividend ETF 2.81%
SPDR DB International Government Inflation-Protected Bond ETF 2.04%
PowerShares DB Commodity Index Fund 2.03%
SPDR Barclays Capital International Corporate Bond ETF 2.00%
SPDR S&P MidCap 400 ETF Trust 1.95%
SPDR Barclays Capital TIPS ETF 1.88%
PowerShares DB Gold Fund 1.03%
SPDR S&P International Small Cap ETF 0.97%

＜ご参考＞
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・楽天証券

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