国内ETFの「基準価額と市場価格の乖離」（2014年7月末時点）、iS先進国株（1581）とiSフロンティア株（1583）が許容範囲外

水瀬ケンイチ

2014/08/01

個人投資家の期待を集めながらも、「基準価額と市場価格の乖離」の大きさが課題と言われてきた国内ETF。海外資産クラスの主要銘柄の乖離率を、2014年7月末時点でチェックしてみます。

日興上場MSCIコク株（1680） -0.25%
日興上場MSCIエマ株（1681） -0.58%
MAXIS 海外株ETF （1550） +0.21%
iS先進国株（1581） +1.07%
iSエマージング株（1582） +0.47%
iSフロンティア株（1583） +1.55%

iSharesの「iS先進国株（1581）」と「iSフロンティア株（1583）」の乖離率が、個人的許容範囲である±1.0％を超えています。これらの銘柄は上場から1年が経ちましたが、まだ安定しません。

特に、iS先進国株（1581）は、同じMSCIコクサイ・インデックスに連動する日興上場MSCIコク株（1680）やMAXIS 海外株ETF （1550）と比べて乖離率が高くなっています。

いくら信託報酬がライバル銘柄より年率0.1％安くても、購入時に1.0％以上割高に取得してしまえば、それを回収するのに10年以上かかる計算になります。せっかくの低コストが台無しです。このままでは、iS先進国株（1581）を積極的に購入する理由はありません。

たまに、「たとえ割高で買っても売る時に同じくらい割高なら問題ない！」という珍妙な意見を主張するかたがいらっしゃいますが、あるべき価格からズレた状態がずっと継続するように祈り続ける（投資家は祈ることくらいしかできません）というのは、やはり健全ではありません。

個人投資家が安心して長期投資できるように、国内ETF市場は「買う時も売る時も適正価格」であってほしい。マーケットメイカー等の関係者におかれましては、がんばっていただきたいと思います。

＜ご参考１＞
「なぜ乖離するのか？」「ベンチマークが違うものを比較できるのか？」等々、このシリーズ記事に対してよくあるご質問に対する見解は、以下の過去記事をご参照ください。

2012/06/02 日興アセット・東証とのETF勉強会に参加。国内ETFの「市場価格と基準価額の乖離」主因が判明！
2014/01/21 ETFの乖離問題についてのよくある誤解
2014/05/22　東京証券取引所「ETF・ETN市場に関する意見交換会」で指定参加者やマーケットメイカーさんのホンネに迫る

＜ご参考２＞
上記の「MAXIS 海外株ETF」（1550）や「MAXIS トピックス上場投信」（1348）を売買するならカブコムがおすすめです。「フリーETF」対象でいくら売買しても売買手数料が無料なので。以下から口座開設できます（無料）
・カブドットコム証券

関連記事