ニッセイ基礎研が考える「株は長期的には値上がりが期待できる」理由

上記コラムの趣旨は、積み立て投資の有用性について書かれていますが、そのなかに、「株は長期的には値上がりが期待できる」理由について説明が書かれていました。

そもそも株式というのは（株式を組み入れいている多くの投資信託も同様）、短期的には値上がりと値下がりを繰り返すが、長期では値上がりが期待できる。

なぜなら、株式の適正価格（理論価格）は(1)自己資本（資本金や過去に稼いだ利益の蓄積など）と(2)将来の予想収益（現在価値に換算）の合計で決まる（図表１）。一般に企業は稼いだ利益の一部を自己資本に加算する。赤字が続かない限り長期的には自己資本が増えるので、株価も上昇するということだ。



（若いほど有利、時間を味方に付ける「積立投資」－若い世代の資産形成　Part２ | ニッセイ基礎研究所 より）

とても簡潔でよいと思います。

企業は利益の一部を自己資本に加算して、より良い（売れる）製品・サービスを生み出す事業を行います。その利益の一部を自己資本に追加して……という事業の繰り返しにより、株価が上昇するというわけです。

拙著「お金は寝かせて増やしなさい」では、これを「資本主義経済が拡大再生産し続ける仕組みだから」と表現しました。さらに、資本家と労働者の「豊かになりたい」という尽きない欲望をエンジンとして、今後も拡大再生産はグルグルと回り続けると書きました。

株の未経験者に、「なんで株って値上がりが期待できるの？」「上げ下げは半々じゃないの？」と素朴な（でもまっとうな）質問をされた時に、腹に落ちた自分の言葉で説明ができるといいですよね。

それは、下げ相場が来た時に、狼狽売りしないで耐える「胆力」にもなると思います。



※上記は長期投資における全体的な傾向の話であり、短期的には必ずしもあてはまりません。言わずもがなですが、投資判断は自己責任でお願いします。

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