疲れたリーマンが考える株式本来の性質（その3）株式は昔から儲かるものだった

水瀬ケンイチ

2007/06/06

前回の記事、
「疲れたリーマンが考える株式本来の性質（その1）何もしていないのに儲かるのはなぜ？」
「疲れたリーマンが考える株式本来の性質（その2）株式は永遠に自ら成長しようとする」
の続きです。

「株式は永遠に自ら成長しようとするものである」ということを書いてきましたが、ちょっとピンと来ないというか、信じられないというかたもいらっしゃると思います。
そこで、雲をつかむような「定性的」な話だけでなく、「定量的」なデータも見てみたいと思います。

「株式投資長期投資で成功するための完全ガイド」（ジェレミー・シーゲル著）という本に、過去200年間（！！）という長期間にわたる、米国の各資産クラスの実質トータルリターン（インフレ調整後のリターン）が出ています。

（同書より引用。クリックで拡大します）
※デジカメ写真でごめんなさい。スキャナー無いんです(^^ゞ

各資産とも1802年を1＄とすると、200年後の2001年には、
・米ドル 1＄→0.07＄
・金 1＄→0.98＄
・短期国債 1＄→304＄
・長期国債 1＄→952＄
・株式 1＄→599,605＄
になっています。

株式は、200年で、実に約59万倍にまでなっています。
しかも、インフレ調整後のデータです。
過去のデータで見ると、昔から、株式が圧倒的に有利な資産であったことが、はっきりと分かります。
ちなみに、1＄を割ってしまった資産クラスは、インフレに負けてしまったんですね。
米ドルはボロボロ、金はギリギリといったところでしょうか。

「でも、米国だけのデータでしょ？」という疑り深いあなた。
同期間における、米国、英国、ドイツ、日本の株式実質利回りと債券の利回りの比較グラフをどうぞ。

（同書より引用。クリックで拡大します）

日本だけ、若干ズレているような気がしないでもありませんが、株式については、各国とも似たような上昇傾向なのではないかと思います。

株式というのは、昔から儲かるものだったのですね。

しかしながら、よく言われるように、過去の実績がそうであったからといって、将来もそうであり続ける保証はありません。
（まあ、将来のことが分からないのは、なにも株価に限った話ではないので、当然といえば当然です。1週間後の天気、1ヵ月後の為替、1年後の政局、10年後の自分の姿…どれひとつ取っても、正確には誰にも分からないのですから）

また、そんなに儲かるはずの株式ですが、「株で儲かった」という話よりも、「株で大損した」という話のほうがよく聞くような気がするのは何故でしょう。

ここまで、株式のメリットばかり書いてきましたが、次回は、株式のデメリットについても書いてみたいと思います。

（次回に続く）

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